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宝馨科技:精密数控钣金专家

发布时间:2010-11-22    研究机构:天相投资

发行前公司股本为5100万股,本次拟公开发行不超过1700万股,占发行后股本总额的25%。发行后萨摩亚广讯有限公司持有公司51.47%的股份,是公司的控股股东。叶云宙夫妇是实际控制人。

精密数控钣金专家。公司专注于运用数控钣金技术,研发、设计、生产、销售工业级数控钣金结构产品,主要为世界知名企业提供服务。公司的工业级数控钣金件主要用于电力设备、金融设备、新能源设备、医疗设备和通讯设备。

公司业务以电力设备数控钣金件为主,逐步向金融、新能源、医疗和通讯领域拓展,从增长趋势来看新能源设备将是新的增长点。

定制化业务模式锁定供货权,研发能力成为关键。根据数控钣金行业特点,公司采取定制化业务模式,根据客户每个产品的特定需求,提供“量身定制”的差异化产品和服务。依靠研发能力锁定供货权。通过融入客户供应链维持长期稳定的供货关系。

优质稳定客户资源。公司主要客户均是国际一流企业,其中APC为公司最重要的战略客户,占收入的50%以上。优秀客户有以下优势:(1)保证公司业务稳定持续;(2)带来新的高端客户业务机会(3)提升公司专业能力和技术水平(4)促进公司改进经营管理。

募股资金投向分析。本次募集资金投资于数控钣金结构件生产线扩建项目和研发检测中心新建项目,项目投资总额为2.04亿元,公司本次拟使用募集资金1.91亿元。数控钣金结构件扩建项目建设期2年,预计3年完全达产,新增数控钣金件生产能力400万件,新增收入2亿元;研发检测中心建设期一年。研发检测中心的建设将提高公司产品研发能力,同时也有利于公司吸引和培养核心技术人才,保持公司在技术上的领先优势。

盈利预测及估值。我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.73元、0.86元、1.05元。综合考虑可比公司平均估值水平,我们认为公司2010年动态市盈率在25-30倍较为合理,对应的合理价格区间18.25元-21.9元。

申请时请注明股票名称