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"十三五看环保"系列之一:环境监测新风向标,数据有效性!

发布时间:2016-02-25    研究机构:兴业证券

投资要点

事件:环保部部长陈吉宁今日主持召开环保部常务会议,审议并原则通过《生态环境监测网络建设方案实施计划(2016~2020)》等文件。对此,点评如下:

精神一脉相承:环保部落实党和国务院相关规定,开启“十三五”环境监测治理大幕。1)2013年11月:十八届三中全会对“改革环境治理基础制度,建立覆盖所有固定污染源的企业排放许可制,实行省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度”和“建立全国统一的实时在线环境监控系统”提出明确要求;2)2015年8月:国务院印发《生态环境监测网络建设方案》,规定到2020年,全国生态环境监测网络实现环境质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖,初步建成陆海统筹、天地一体、上下协同、信息共享的生态环境监测网络。3)2016年2月:环保部常务会议通过《实施计划》,一脉相承,是对三中全会精神以及国务院关于构建环境监测”天罗地网“的落实。

需求端由此发生质变:网格化、定量化、精准化监测必成趋势。<1>在“十三五”国务院关于环境监测天罗地网的构想之下,环境监测的定位将逐步发生变化。室外空气环境(AQMS)监测端:功能将由传统“报数”功能转至“监测-溯源-分析-治理”功能;工业污染源(CEMS系统):固定污染源覆盖面逐步扩大,同时环境监测将作为环境执法手段,并以此作为污染源排污费计费乃至环境税缴税依据。环境监测密集化、定量化、精准化必成行业趋势。<2>设备需求端将发生质变。AQMS市场规模数倍扩大,2016-2020年规模或达500亿,年均规模翻几番;CEMS市场规模预计未来仍将保持25%左右复合增速;电厂烟气流量监测设备规模也达200亿。

微观层面变化初步开始显现。我们观察到:1)理工监测:中标北京市大气环境质量监测网络升级项目,总金额1.35亿;2)先河环保:签署《保定市大气污染监测与预警、综合防治与改善项目战略合作框架协议》,协助保定市政府实现大气污染的“精准监测、精确治霾”。3)宝馨科技(002514):矩阵式烟气流量监测仪器2015年在贵州、宁夏等部分省市试点,2016年将在全国推广。我们认为微观层面变化预示行业将发生加速性变化,整体估值或将持续上升。

投资建议:1)工业污染源-电厂烟气流量监测:宝馨科技;2)室外空气环境监测:先河环保、理工监测。3)工业污染源-CEMS系统:雪迪龙、聚光科技;

风险提示:政策执行力度低于预期

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