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公用事业行业:行业非理性下跌,从基本面、定增价、员工激励角度关注行业反弹机会

发布时间:2016-01-11    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

上周环保指数下跌16.56%,行业大部分公司跌幅在20%以上,下跌最多的神雾环保跌幅27.47%。在短时间剧烈下跌后,政府通过“暂停熔断机制”,“注册制实施并非3 月1 日”及“大股东减持政策”等政策措施维稳市场。

事件评论

非理性下跌幅度过大,短时间内政府态度明显,市场有望迎来反弹,建议关注环保行业超跌反弹的投资机会。

非理性下跌改变市场风险偏好,关注行业地位显著,低估值高成长的标的。核心标的为:碧水源、启迪桑德、东江环保、聚光科技、瀚蓝环境。

超跌带来部分公司定增、员工持股及股权激励价格倒挂,锚定效应下,有望迎来股价修复。

定增核心标的:津膜科技(-26.2%)、维尔利(还未定价)、凯迪生态(-7.5%)、韶能股份(-11.23%);

股权激励及员工持股核心标的:江南水务(-15.79%)、金鸿能源(-52.77%)、宝馨科技(002514)(-33.82%);

综合上述因素,核心推荐:

维尔利:1)从多元化走向平台化;2)重点布局方向餐厨行业“十三五”景气度确定提升;3)业绩确定高增长;4)定增有序推进, 资产负债状况将明显提升;

津膜科技:1)战略变革引领公司模式创新;2)除董事长高管调整带来公司管理红利;3)订单有序推进带来业绩弹性;

韶能股份:1)定增引入宝能系,完成国企改革,制度红利值得期待; 2)积极拓展新能源、高端制造方向,未来发展值得期待;3)未来业绩确定性高成长;

风险提示:系统性风险;定增、员工持股等事件能否顺利推进;

申请时请注明股票名称